Wie viel Geld sollte ich in Gold anlegen?

ETFs (Exchange Traded Funds) oder besser Bullion Gold (Goldbarren)?

Die Investition in Gold kann die Volatilität verringern, aber auch auf Kosten der Rendite.

Frage: Ist es klug, einige Ersparnisse in Gold zu investieren? Und wenn ja, was ist ein guter Gold-ETF, und wie viel Prozent meiner Bestände sollten dort investiert werden?

Antwort:  Gold ist seit Tausenden von Jahren ein Wertgegenstand und hat seinen Glanz für viele Investoren heute nicht verloren. Aber lohnt es sich, das gelbe Metall in Ihr Portfolio aufzunehmen?

Gold zu kaufen ist sicherlich einfacher als je zuvor. Während Sie noch Barren oder Münzen kaufen und sie in einem Bankschließfach aufbewahren können (oder in Ihrem Hinterhof vergraben sind), ist ein praktischerer Weg, um einen Gold-ETF zu kaufen. Die beliebtesten von ihnen werden durch physische Edelmetalle unterstützt: Sie sind nicht nur Derivate, die an den Goldpreis gebunden sind. Die größte ist die SPDR Gold Shares (GLD), obwohl diese in US-Dollar gekauft und verkauft werden. Wenn Sie in kanadischen Dollar handeln möchten, können Sie den iShares Gold Bullion ETF (CGL.C) mit einer Gebühr von 0,56% in Betracht ziehen.

Anleger, die sich von Gold angezogen fühlen, werten es oft als Absicherung gegen die Inflation. Wenn Sie in einem Land leben, das einen dramatischen Rückgang seiner Währung erlebt, sagt man, dass Gold seinen Wert behält und Ihre Kaufkraft schützt. Es gibt in der Tat Beispiele dafür: Sie hätten in Deutschland in den 20er Jahren des letzten Jahrhunderts oder in Simbabwe gerne Gold statt Banknoten gehalten. Wenn der kanadische Dollar eines Tages zusammenbricht, dann könnten diejenigen, die eine beträchtliche Menge Gold besitzen, weniger darunter leiden. Aber Hyperinflation ist in den entwickelten Ländern äußerst selten, und sie muss gegen alle anderen Risiken abgewogen werden, denen Ihr Portfolio ausgesetzt ist.

Es ist auch wichtig zu wissen, dass - zumindest in Kanada - der Goldpreis in den letzten Jahrzehnten nicht annähernd eine Inflationsabsicherung war. Im Gegenteil, von 1983 bis 2004 betrug die Inflation im Durchschnitt etwa 3%, aber die nominale jährliche Goldrendite in kanadischen Dollar lag in diesem Zeitraum bei -0,3%. Inflationsbereinigt bedeutet dies, dass Gold über einen Zeitraum von 22 Jahren mehr als die Hälfte seiner Kaufkraft verloren hat. Während vieler kürzerer Zeiträume, als die Inflation anstieg, fiel der Wert von Gold. So, während Gold Sie vor einer katastrophalen Abwertung der Währung schützen könnte, ist es keine Absicherung gegen steigende Preise in normaleren Perioden.

Meiner Meinung nach gibt es nur einen Grund, eine kleine Allokation von Gold in Ihrem Portfolio in Erwägung zu ziehen: Es kann ein guter Diversifikator sein. Ein gut diversifiziertes Portfolio umfasst per Definition Vermögenswerte, die verschiedenen Risiken ausgesetzt sind und sich unter bestimmten Bedingungen unterschiedlich verhalten: Auf der grundlegendsten Ebene halten Sie Anleihen, weil sie oft an Wert gewinnen, wenn Aktien fallen. Sie können weiter diversifizieren, indem Sie eine kleine Allokation zu Gold hinzufügen, das eine sehr geringe Korrelation mit Aktien und Anleihen aufweist. Das bedeutet, dass es die Gesamtvolatilität Ihres Portfolios reduzieren kann.

Von 1980 bis 2017 erzielte ein theoretisches Index-Portfolio mit gleichen Beträgen an kanadischen Anleihen, kanadischen Aktien, US-Aktien und internationalen Aktien eine jährliche Rendite von 10,3% mit einer Standardabweichung - ein Maß für die Volatilität - von 11,6%. Die Ersetzung der Aktien durch Gold in 10% des Portfolios reduzierte die Volatilität auf 10,1%, führte aber auch zu einer geringeren annualisierten Rendite von 9,7%. (Alle Angaben in kanadischen Dollar.)

Obwohl eine Zuordnung zu Gold sinnvoll sein kann, empfehle ich theoretisch nicht, es in Ihr Portfolio aufzunehmen. Wie wir gezeigt haben, könnte dies zwar Ihre Gesamtvolatilität senken, aber wahrscheinlich auch Ihre erwartete Rendite. Und wenn Sie bereit sind, niedrigere Renditen für weniger Risiko zu akzeptieren, dann sind Sie besser dran, wenn Sie einfach mehr Anleihen hinzufügen.

Ich mache mir auch Sorgen, dass Gold ein emotionales Gut ist, das zu irrationalen Entscheidungen führen kann. Wie das Halten einzelner Aktien kann es eine Ablenkung von Ihren langfristigen Anlagezielen sein. Meine Vermutung ist, dass, wenn Sie eine 10%ige Zuteilung an Gold in Ihrem ETF-Portfolio hätten, Sie genauso viel Zeit auf diese Beteiligung verwenden würden wie auf die anderen 90%.

Mein Vorschlag ist, an einem traditionellen Portfolio von Aktien- und Renten-ETFs festzuhalten, das Ihnen die nötige Diversifikation mit geringeren Kosten und weniger Komplexität bietet.

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