Ist Gold ein sicherer Hafen im Jahr 2018?

Mai 2018 - Goldbarren können eine gute Möglichkeit sein, um auf dem Markt zu spielen, aber nur, wenn man nicht zu viel verlangt. Der ultimative "sichere Hafen" bedeutet verschiedene Dinge für verschiedene Menschen. Die Geschichte zeigt, dass ein Teil der scheinbaren Anziehungskraft von Gold nicht gerechtfertigt ist.

Anleger sehen Gold eher als Instrument zur Risikoabsicherung, als einen Portfoliodiversifikator, der als Versicherung dienen kann, indem er den Preis erhöht, wenn andere Dinge fallen. Viele kurzfristige Händler hingegen denken, dass Gold eine gute Wette bietet, wenn schlechte Dinge im Allgemeinen passieren - und es ist hier, dass Goldfehler wie Gespenster klingen können. Wir können einfach nicht warten, bis Armageddon zuschlägt, denn wir werden gerade rechtzeitig reich, um gebraten zu werden.

Kurzfristige Bulliongewinne aus der jüngsten politischen Krise

Von der russischen Invasion in Afghanistan 1980 bis zu den Terroranschlägen vom 11. September 2001 wird Gold oft in der politischen Krise gesehen. Aber gegen diese Ereignisse bietet die Geschichte auch viele Beispiele, wenn Gold flach gehalten wurde oder fiel, als Blutvergießen ausbrach. Der diesjährige drohende Atomkrieg zwischen den USA und Nordkorea hat dem gelben Metall zum Beispiel nur einen kurzen Schlag versetzt.

Dieser Schritt wurde in der Tat von spekulativen Händlern selbst angetrieben, die Comex-Gold-Futures und Call-Optionen kauften und so den Preis dieser Kontrakte in die Höhe trieben. Die Gewinne von Gold erwiesen sich als kurzlebig, da die physische Investitionsnachfrage abseits des Derivatemarktes tatsächlich nachließ, da die mit Gold unterlegten ETF-Fonds nicht wuchsen und Privatanleger Münzen und kleine Barren verkauften, um Gewinne aus dem Anstieg zu ziehen.

Am deutlichsten folgen die Einzelhändler dieser Strategie, seit Donald Trump Ende 2016 die Wahl in den USA gewonnen hat. Beim Kauf und Verkauf von nur einem Gramm in einer Zeit großer, gewölbter Goldbarren haben sie in den letzten 18 Monaten zunehmend die Spitzen und Täler genutzt, die durch Aktionen auf dem Derivatemarkt entstanden sind, um die Preisspanne von Gold zu handeln.

Gold-Investoren-Index

Der Gold Investor Index von BullionVault zeigt an, wie viele Personen Gold gekauft haben und wie viele pro Monat verkauft wurden. Es zeigt, dass sich das Interesse an physischem Gold seit November 2016 fast 90% der Zeit in die entgegengesetzte Richtung bewegt hat. Das kontrastiert mit weniger als 45% der Zeit in den letzten 18 Monaten, bevor Trump das Weiße Haus gewann.

Wenn der Donald also wirklich riskiert, einen Krieg mit Nordkorea (oder mit dem Iran, Russland oder China) zu beginnen, glauben viele private Händler, die physisches Gold kaufen und verkaufen, es entweder nicht oder denken nicht, dass Gold auf diesem Ergebnis weiter steigen würde. Aber was ist mit dem anderen Anspruch des Metalls auf den Status des "sicheren Hafens", der Idee, dass es als Absicherung gegen Verluste an der Börse dient?

Schutz vor kurzfristiger Volatilität

Der tägliche Kauf von Gold zum Schutz vor kurzfristigen Schwankungen an der Börse war nicht besser als ein Münzwurf. Seit der Einführung des FTSE 100-Index im Jahr 1984 ist er in 55 % aller Wochen gestiegen. Gold stieg 52% der Zeit, als das FTSE stieg, und es stieg 49% der Zeit, als das FTSE fiel. Über längere Zeiträume hinweg ist Gold jedoch tendenziell gestiegen, wenn Aktien gefallen sind.

Die Erfolgsbilanz ist nicht perfekt, und die Vergangenheit ist natürlich keine Garantie für die Zukunft. Aber unsere Risikoforschung zeigt, dass im Jahr 2008 - dem schlechtesten Jahr der letzten 40 für britische Vermögenswerte - ein typischer Portfolioaufteilung von 60:40 zwischen Aktien und Anleihen seine Verluste halbiert hätte, indem er 10% in Gold umgewandelt hätte. Dieser Wechsel hätte auch die Gesamtrendite eines Anlegers über den schlechtesten Fünfjahreszeitraum von 2000 bis 2004 verdoppelt.

Unterm Strich?

Die Geschichte sagt, dass der Versuch, Goldbarren als politischen oder kurzfristigen 'sicheren Hafen' auszugeben, unwahrscheinlich ist. Klügere Händler sind in den letzten Monaten sogar in die andere Richtung gegangen, indem sie verkauft haben, als die Schlagzeilen eine Krise auslösten, und zurückgekauft haben, als die Preise dann nachgaben. Oder nehmen Sie die langfristige Perspektive und verwenden Sie Gold, um das Risiko von ausgedehnten Kursverlusten an der Börse auszugleichen.

Es ist nicht garantiert, dass es funktioniert. Aber so haben sich die Dinge für das "Safe Haven"-Metall entwickelt.

NL. Zündorf mit Unterstützung von Adrian Ash