Was treibt die Goldpreise so hoch, und was könnte die Zukunft bringen?

Mehrere Faktoren beeinflussen den 24-Stunden-Goldpreis. Die ersten beiden Einflüsse, Inflation und Angebot, sind untrennbar miteinander verbunden. Das liegt daran, dass Gold von Natur aus ein begrenztes Angebot hat, das von einem Jahr zum anderen nur selten signifikante Veränderungen erfährt. Daher wird Gold als eine Inflationsabsicherung behandelt. 

Der Goldpreis wird auch von Angst und Unsicherheit auf dem Markt beeinflusst. Im Jahr 2009, auf dem Höhepunkt der Großen Rezession, stieg der Erzeugerpreisindex (PPI) für Gold um 12,8%. Zwischen 2008 und 2012 stieg der PPI um 101% und hat sich damit innerhalb von nur vier Jahren mehr als verdoppelt.

Um die kontraktiven Auswirkungen einer Rezession zu bekämpfen, führen die Zentralbanken dem Finanzsystem Liquidität zu. Inflation ist ein notwendiger Nebeneffekt, wenn eine Volkswirtschaft mit Bargeld voll gepumpt wird, wodurch der Wert jedes Dollars sinkt. Phasen der geldpolitischen Lockerung verringern das Vertrauen der Anleger in die Stärke des Dollars und erhöhen die Nachfrage nach Gold und Silber, die sichere Alternativen zu Währungen sind und ihren Wert in schwachen wirtschaftlichen Umfeldern traditionell halten.

Während der Pandemie strömten die Anleger in Gold- und Silberbarren, Goldbestände und börsengehandelte Fonds, um ihren Reichtum zu schützen, da Billionen von Dollar in Form von quantitativer Lockerung und fiskalischen Anreizen die US-Wirtschaft überschwemmt haben. 

Im April revidierte die Bank of America ihre ursprüngliche 18-Monats-Prognose für den Goldpreis von 2.000 $ (eine Zahl, die sie ursprünglich im Juli überschritt) auf 3.000 $ pro Unze. Analysten der Institution sehen lange Perioden der Inflation und scharfe wirtschaftliche Kontraktionen voraus, die zusammen den Goldpreis in die Höhe treiben und den Wert des US-Dollars schmälern werden. 

Es sind nicht die Fundamentaldaten zu Goldangebot und -nachfrage, die nach Ansicht der Bank of America die Preise in unbekanntes Terrain drängen, sondern die finanzielle Repression. Finanzielle Repression liegt vor, wenn eine Regierung zinsgünstige Schulden aufnimmt, um bestehende Schulden umzuschulden und Staatsausgaben zu finanzieren. Die Politik der finanziellen Repression, die seit den 1970er Jahren untersucht wird, führt in der Regel zu einem entsprechenden Anstieg der Inflation, was zu einem Anstieg der Goldnachfrage führt.

Andere Experten sind etwas weniger optimistisch als die Bank of America. So prognostiziert beispielsweise der Blue Line Futures bis Dezember 2021 eine Preisobergrenze von 2.500 $. Diese Erwartungen liegen in der gleichen Größenordnung wie Goldman Sachs, das kürzlich seine 12-Monats-Prognose für Gold auf 2.300 $ pro Unze anhob. Die multinationale Investmentbank revidierte ihre Erwartungen für das gelbe Metall aufgrund von Bedenken hinsichtlich der Langlebigkeit des US-Dollars als Reservewährung und der Tiefststände der Bundeszinssätze.

Viele Experten und Goldfanatiker, wie z.B. E.B. Tucker von Metalla Royalty und Streaming, der seit langem die Entwicklung des Goldpreises genau vorhersagen kann, sind für das gelbe Metall für 2020-21 optimistisch. Während der US-Dollar weiter abwertet, sagte Tucker gegenüber Kitco News, er gehe davon aus, dass sich der Goldpreis bis zum Jahresende um die 2.500 $ stabilisieren werde. 

Obwohl niemand eine Kristallkugel hat, um den zukünftigen Preis eines Vermögenswerts vorauszusehen, deuten die Zeichen derzeit darauf hin, dass sich Gold irgendwann im Jahr 2020 oder 2021 dem Widerstandspunkt von $ 2500 nähert oder ihn in den Schatten stellt.

Alle Investitionen sind mit Risiken verbunden, und Investitionen in Edelmetalle sind nicht anders. Der Trick besteht natürlich darin, das Risiko auf eine Vielzahl von Anlageklassen zu verteilen. Nichtsdestotrotz sind Investitionen in Gold wie jede andere Anlage mit Opportunitätskosten und Marktrisiken verbunden und neigen, ähnlich wie Aktien, zu Spekulationsblasen.

Ein Teil der Kehrseite von Goldanlagen besteht darin, dass sie keine Dividende bieten und jedes Jahr wiederkehrende Kapitalzahlungen erfordern, um sie aufrechtzuerhalten. Aus diesem Grund wird Gold oft als ein Vermögenswert mit "negativer Rendite" betrachtet. Eine Investition in Gold ist mit Opportunitätskosten verbunden, da man alternativ in dividendenzahlende Aktien investieren könnte, die sich Jahr für Jahr gut rentieren.

Obwohl Analysten Gold derzeit optimistisch sehen, kann sich die Stimmung der Anleger schnell ändern. Wahlergebnisse und Änderungen der Leitzinsen können unerwartete Folgen für den Goldpreis haben und den Wert der Anlage über Nacht in die entgegengesetzte Richtung schwanken lassen. Um auf Nummer sicher zu gehen, werden Anleger nur einen kleinen Teil ihres Portfolios in Gold und andere Edelmetalle investieren wollen. Für viele ist eine Allokation von 5% ausreichend, um sich gegen einen Abschwung an den Aktienmärkten abzusichern. 

In der Vergangenheit erlebte Gold inmitten einer breiten Unsicherheit auf dem Markt eine Aufwärtsbewegung. Wenn sich die wirtschaftlichen Bedingungen verschlechtern, steigt der Goldpreis im Allgemeinen an.

Wenn die Weltwirtschaft aufgrund des neuartigen Coronavirus weiterhin weit verbreitete Störungen erfährt und Lieferketten und Handelsnetzwerke aufgrund geopolitischer Spannungen unterbrochen werden, dann könnten wir ein Goldpreishoch erleben, das frühere Rekorde sprengt. Sollte die Wirtschaft weiter auf Talfahrt gehen, könnte der Goldpreis auf $ 2.500 oder sogar $ 3.000 pro Unze steigen, wie einige Experten vorhersagen. Wir haben schließlich das Jahr 2020, und alles kann passieren. 

NL. Zündorf

Quellen: Forbes