Der Goldstandard endete vor 50 Jahren. Die Staatsverschuldungen explodieren seitdem nur noch.

Der Goldpreis war nicht länger festgeschrieben und explodierte von Ende 1974 bis 1980 um 385 %
Der Goldpreis war nicht länger festgeschrieben und explodierte von Ende 1974 bis 1980 um 385 %

Im Jahr 2021 jährte sich das Ende des Goldstandards in den USA zum 50. Mal. Im August 1971 löste Präsident Richard Nixon offiziell die Bindung des US-Dollars an das Gold, was bedeutete, dass der Greenback nicht mehr in Goldbarren konvertierbar war. Über Nacht wurde der Dollar zu einer frei flottierenden Währung, die nur noch durch den Vergleich mit anderen Weltwährungen messbar war.

 

Dennoch gab es immer noch Einschränkungen für den privaten Besitz von Goldmünzen, Barren und ähnlichem. Erst als Präsident Gerald Ford im Dezember 1974 ein Gesetz unterzeichnete, konnten die Amerikaner zum ersten Mal seit über 40 Jahren Goldbarren frei kaufen und handeln.

 

Infolgedessen passierte eine Menge. Der Goldpreis war nicht länger festgeschrieben und explodierte von Ende 1974 bis 1980 um 385 %, als das Metall seinen Höchststand bei $ 850 pro Unze erreichte, während die USA mit einer Inflation von historischem Ausmaß zu kämpfen hatten.

 

In den letzten 50 Jahren ist der Goldpreis um mehr als das 46-fache gestiegen, mit einer durchschnittlichen jährlichen Wachstumsrate (CAGR) von etwa 8%.

2021 Marks 50 Years

Im Jahr 2021 jährte sich das geschlossene Goldfenster von Nixon zum 50igsten Mal

Die Möglichkeit, Gold frei zu handeln, war offensichtlich gut für die Anleger. Heute gehören Goldbarren zu den liquidesten Vermögenswerten der Welt, deren tägliches Volumen nach Angaben des World Gold Council (WGC) mehr als 145 Milliarden Dollar beträgt. Nur der S&P 500 und US-Treasuries werden mehr gehandelt - aber nicht viel mehr.

Das Zeitalter der ausufernden Verschuldung

Die USA als "leuchtendes" Beispiel: Der Nachteil ist, dass es in den Jahren seit dem Ende des Goldstandards einen signifikanten und wachsenden Mangel an Disziplin bei den Staatsausgaben gegeben hat. Vor 1971 gab es eine natürliche Grenze dafür, wie viel Geld gedruckt werden konnte. Die Neuemissionen waren abhängig von der Menge des Goldes, das in den Staatskassen lag.

 

Heute, da der Dollar nicht durch einen harten Vermögenswert, sondern durch das "volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit" der US-Regierung gedeckt ist, nähert sich die Staatsverschuldung einer astronomischen Summe von 28 Billionen Dollar, was mehr als 130% der Größe der US-Wirtschaft entspricht.

U.S. Government Spending

Um Ihnen eine Vorstellung davon zu geben, wie dramatisch sich die Zeiten geändert haben, betrug die Staatsverschuldung 1960 nur etwas mehr als die Hälfte der Wirtschaftsleistung.

 

Es wird erwartet, dass die Verschuldung in den kommenden Monaten noch weiter ansteigen wird, nachdem Joe Biden als Präsident vereidigt wurde und sich die Kontrolle im Kongress zu Gunsten der Demokraten verschoben hat. Biden, der im November 78 Jahre alt geworden ist, hat ein wirtschaftliches Hilfspaket in Höhe von 1,9 Billionen Dollar gefordert, das einen Scheck über 1.400 Dollar für alle erwachsenen Amerikaner beinhaltet.

 

Ich plädiere nicht dafür, dass wir zum Goldstandard zurückkehren. Das ist wahrscheinlich nicht mehr machbar. Nach Angaben des Finanzministeriums belaufen sich die offiziellen Goldreserven derzeit auf etwa 261 Millionen Unzen, was einem Marktwert von etwa 493 Milliarden Dollar entspricht.

 

Das ist einfach nicht genug Metall, um eine so große Volkswirtschaft wie die USA zu versorgen - es sei denn, der Preis für eine Unze Gold würde auf etwas Unerhörtes wie 100.000 Dollar festgelegt.

 

Es gab einige Diskussionen darüber, Bitcoin zu einer Reservewährung zu machen. Wie Gold ist sein Angebot begrenzt, und er hat das Potenzial, sich zu vergrößern. Aber im Moment sind Kryptowährungen viel zu volatil.

 

Also bleiben wir vorerst beim aktuellen Geldsystem des unbegrenzten Gelddruckens, was wiederum jeden US-Dollar weniger wertvoll und jede Unze Gold wertvoller macht.

Der Aufstieg der modernen Geldtheorie (MMT, Modern Monetary Theory)

Worauf dies alles hindeutet, ist die schnelle Annahme der modernen Geldtheorie (MMT). Ich habe schon einmal über das Konzept geschrieben.

 

Kurz gesagt sagen die Befürworter der MMT, dass Regierungen, die ihre eigene Währung ausgeben, wie es die USA tun, frei sind, so viel auszugeben, wie sie wollen, unabhängig von der Höhe der generierten Einnahmen. Und wenn die Regierung am Ende ein Ausgabendefizit hat, kann sie einfach mehr Geld drucken, um die Differenz zu decken.

 

Ist das nicht das, was wir bereits tun? Im Jahr 2020 gab die US - Regierung insgesamt 6,55 Billionen Dollar aus, obwohl sie "nur" 3,42 Billionen Dollar - etwa die Hälfte davon - an Steuereinnahmen einnahm.

 

Ray Dalio
Ray Dalio

Hinzu kommt, dass die Geldmenge M1 - die die liquidesten und am leichtesten verfügbaren Formen des Geldes umfasst - im Dezember 2020 im Vergleich zum Vorjahresmonat um noch nie dagewesene 67% gestiegen ist.

Wie Ray Dalio, der milliardenschwere Gründer von Bridgewater, dem größten Hedgefonds der Welt, schon mehrfach gesagt hat: "Bargeld ist Müll."

Wie verfährt Ray Dalio mit Gold?

Wo hat Dalio also stattdessen sein Geld investiert? Ein Blick auf die Unterlagen von Bridgewater für das dritte Quartal zeigt große Positionen in physischem Gold und Goldminenunternehmen. Mit 11,6 % ist der mit Gold unterlegte SPDR Gold Trust die zweitgrößte Position des Fonds. Die fünftgrößte Position ist mit 3,4% der iShares Gold Trust.

 

Zu den Goldproduzenten in Dalios Portfolio gehören Newmont, Yamana Gold und Freeport-McMoRan.

 

Neben den bereits erwähnten Titeln ist er auch gerne über die Royalty-Gesellschaften in Gold- und Edelmetallminen engagiert.

 

Weiter finden wir Franco-Nevada und Wheaton Precious Metals, sie haben eine beeindruckende Erfolgsbilanz bei der Outperformance von Bullion- und Goldminen über mehrere Zeiträume, in Bullen- und Bärenmärkten.

 

Ich kann sehen, dass Franco-Nevada Gold- und Senior-Produzenten in Zeiten steigender und fallender Asset-Preise deutlich geschlagen hat.

Autor: NL. Zündorf

Quellen: www.goldadvice.jimdofree.com

www.etftrends.com

www.wikipedia,org