Ist Gold in diesem COVID-19-Szenario ein sicherer Hafen?

Gold hat während der COVID-19-Situation für Schlagzeilen gesorgt, da die Anleger in sichere Anlagen geflüchtet sind. Während Gold als Absicherung gegen kurzfristige Volatilität bewertet wird, kann es aufgrund seiner defensiven und wachstumsorientierten Eigenschaften auch eine langfristige Rolle in einem diversifizierten Portfolio spielen. Je nach den Bedürfnissen oder der Strategie eines Anlegers kann Gold 2 bis 10% eines Portfolios ausmachen, aber viele Anleger halten sich nicht an diese Allokation Regel.

Seither hat sich das Gold wieder erholt und am 25. März 2020 ein Siebenjahreshoch von 2746,32 A $ pro Unze erreicht.   

Die Aussichten für Gold

Es gibt einige Faktoren, die darauf hindeuten, dass Gold in der gegenwärtigen Krise weiterhin einen Wert haben könnte.  

1. Marktvolatilität von COVID-19 

Während China nach seiner COVID-19-Sperre wieder geöffnet hat, sind andere Länder entweder mittendrin oder beginnen mit der Sperre. Aus dieser Perspektive könnten die Bedenken und die Volatilität der Investoren noch einige Zeit anhalten. Die Panik war schnell, aber die Erholung könnte einige Zeit dauern. Einige Sektoren, wie die Technologie, sind theoretisch sowohl für die Krise als auch für die Erholung gut positioniert, aber das Vertrauen der Investoren ist eine andere Sache. Andere Sektoren, wie der Einzelhandel und der Reisesektor, werden in dieser Zeit Schwierigkeiten haben und es könnte einige Zeit dauern, bis sie sich nach der Krise wieder erholen. Aus dieser Perspektive werden viele Anleger möglicherweise weiterhin nach defensiven Vermögenswerten wie Gold suchen. Sie werden nicht allein sein. Sogar die Zentralbanken könnten ihre Goldvorräte in dieser Zeit aufstocken.

2. Das Niedrigzinsumfeld und die Aussicht auf eine quantitative Lockerung

Gold schneidet in Zeiten niedriger Zinsen traditionell gut ab, da die Anleger es eher nutzen als Bargeld. Die Zinssätze sind seit einiger Zeit niedrig, sind aber in der gegenwärtigen Situation weiter gesunken. Die australischen Zinsen haben Tiefststände von 0,25% erreicht, während die US-Zinsen auf eine Spanne von 0-0,25% gesunken sind. Viele Länder, darunter Australien, haben ebenfalls neue Runden der quantitativen Lockerung angekündigt.

3. Vorübergehende Knappheit

Zur gleichen Zeit, in der immer mehr Privatanleger versuchen, physisches Gold zu kaufen, wurden die Lieferketten durch COVID-19 unterbrochen.  Die Raffinerien in Europa, insbesondere in Italien, waren nicht in der Lage, mit der Nachfrage Schritt zu halten, was die Händler dazu zwang, sich auf die Großhandelsmärkte zu begeben. Während die Raffinerien unter normalen Umständen in der Lage wären, den Zinsanstieg zu bewältigen, könnten die Lockdowns über COVID-19 weiterhin Druck auf das Angebot ausüben, was wiederum die Preise in die Höhe treibt.

4. Zugang zu Gold über einen ETF

Die traditionellen Formen des Zugangs zu Gold waren entweder durch physische Bestände oder ein indirektes Engagement durch den Besitz von Aktien von Goldminengesellschaften. Beide hatten ihre Herausforderungen - physische Bestände, insbesondere durch unerschwingliche Kosten, und ein indirektes Engagement durch die Öffnung für verschiedene Unternehmensrisiken. Im Allgemeinen bieten physische Bestände ein reineres Engagement.

Der erste Gold-unterstützte ETF wurde 2003 von ETF Securities gestartet, er wird heute noch als ETFS Physisches Gold (ASX:GOLD) gehandelt und hielt 1,65 Milliarden Dollar in Vermögenswerten am 27. März 2020. Goldunterstützte ETFs sind buchstäblich wie beschrieben, wobei physisches Gold von einem Fondsmanager als Teil eines Trusts gekauft und gelagert wird und Anleger Anteile des Trusts kaufen, um sich den Marktbewegungen von Gold auszusetzen.

Die Verwendung eines ETFs für das Engagement in Gold hat mehrere Merkmale und Vorteile gegenüber den physischen Beständen.

5. Die Kosten stehen in der Regel im Vordergrund.

Investoren in physisches Gold müssen unter Umständen Aspekte wie Fracht, Lagerung und Versicherung sowie die über den Broker ihrer Wahl verfügbaren Volumina berücksichtigen. Einige Broker verkaufen beispielsweise nach der Unze, was für einige Kleinanleger kostenintensiv sein kann.

Einheiten in goldbesicherten ETFs haben in der Regel Verwaltungsgebühren, die oft billiger sind als die Kosten für die Lagerung und Versicherung des eigenen Goldes.

Die Liquidität und die einfache Handhabung von goldbesicherten ETFs im Vergleich zu physischem Gold ist ein weiterer Gesichtspunkt. Anleger, die ETFs halten, können ihre Bestände möglicherweise leichter an die Marktaktivität anpassen, indem sie bei Bedarf kleine Mengen kaufen oder verkaufen, im Vergleich zu denjenigen, die physische Bestände halten, die möglicherweise höhere Mindesthandelsmengen haben und deren Abwicklung länger dauert. Dies kann für einige Anleger je nach Größe und Horizont ihrer Anlage eine Herausforderung darstellen.

ETFs sind zudem im Vergleich zu physischen Goldbeständen in der Regel einfacher zu verwenden, da sie nur ein Handelskonto benötigen und überall eingesetzt werden können. Es kann für viele Anleger, die vielleicht nicht einmal wissen, wo sie mit dem physischen Kauf und Handel beginnen sollen, weniger einschüchternd sein.

Die Risiken verstehen

Als Anlageinstrument unterliegen ETFs einer Reihe von allgemeinen Anlagerisiken, wie z.B. dem Marktrisiko oder dem Gegenparteirisiko.

Das Marktrisiko bezieht sich auf den Wertverlust aufgrund von Preisbewegungen. Änderungen des Goldpreises im Verhältnis zum Kaufpreis eines Investors führen zu Gewinnen oder Verlusten. 

Das Gegenparteirisiko ist das Risiko, dass die andere Partei Ihrer Anlage ausfällt oder Ihr Vermögen schlecht verwaltet. Zum Beispiel das Risiko, dass der Verwahrer, der das physische Gold hält (ob für einen ETF oder einen einzelnen Anleger), das Gold nicht sicher verwahrt hat und es gestohlen wird oder verloren geht. Verwahrer von Vermögenswerten in verwalteten Fonds, wie z.B. ETFs, verwenden in der Regel große internationale Tresore zur Aufbewahrung der physischen Vermögenswerte, die im Vergleich zu persönlichen Tresoren oder kleinen Aufbewahrungsunternehmen hoch entwickelte Sicherheitsvorkehrungen bieten. Ein weiteres Beispiel für ein Gegenparteirisiko kann zum Zeitpunkt des Kaufs einer Anlage auftreten, wenn das Handelsinstrument oder das Unternehmen Ihre Mittel nicht tatsächlich zum Kauf der ausgewählten Anlage oder des Vermögens verwendet. Die Nutzung etablierter und glaubwürdiger Unternehmen für den Kauf von Investitionen kann eine wichtige Möglichkeit sein, dieses Risiko zu bewältigen.

Es kann auch Unterschiede in der Art und Weise geben, wie goldbesicherte ETFs verwaltet werden, daher sollten Anleger ihre Optionen recherchieren. Ein entscheidender Unterschied, auf den es zu achten gilt, ist, ob der ETF zugewiesenes oder nicht zugewiesenes Gold verwendet. Zugeteiltes Gold bedeutet, dass Sie das physische Gold auf der Grundlage Ihres Anteilsbesitzes besitzen. Im Falle einer Nichterfüllung durch die Depotbank ist Ihr Bestand nicht betroffen. ASX: GOLD verwendet zugewiesenes Gold, und Sie können Ihre Anteile gegen das physische Gold eintauschen.

Nicht zugeteiltes Gold bedeutet, dass Ihre Baranlage durch die physischen Goldbestände des Emittenten "gesichert" ist, die Ihnen weiterhin ein Engagement bieten, aber diese Bestände bleiben Eigentum des Emittenten. Diese Form des goldgestützten Fonds birgt ein zusätzliches Kreditrisiko für die Anleger. Sollte es zu einem Ausfall kommen, haben Sie kein Eigentum an dem physischen Gold, so dass Ihre Forderung neben allen anderen Parteien des Emittenten, die ebenfalls eine Forderung haben könnten, berücksichtigt und bezahlt wird. Nicht zugeteiltes Gold wird in vielen goldbasierten ETFs verwendet, so dass es sich lohnt, die Struktur und das Management zu untersuchen, bevor Sie sich für eine Investition entscheiden.

Sowohl physische Bestände als auch ETFs können ebenfalls einem Liquiditätsrisiko unterliegen. Das Liquiditätsrisiko ist das Risiko, dass die physische Beteiligung nicht schnell oder nicht zu einem fairen Preis am Markt verkauft werden kann.

Anleger müssen all diese Risiken abwägen, bevor sie sich für den Kauf von physischem Gold oder eines goldbesicherten ETFs entscheiden.

Warum investieren Sie nicht in Gold?

Während Ereignisse wie COVID-19 und die globale Finanzkrise die defensiven Qualitäten von Gold deutlich zeigen, sollten Anleger ihre längerfristige Strategie überdenken. Da Gold Diversifizierung, Wachstum und Stabilität im Laufe der Zeit bietet, kann es für viele Anleger eine geeignete Anlageform sein. Im Gegenzug können goldbasierte ETFs liquide, kosteneffektive und leicht zugängliche Engagements anbieten, die alle Ihre bestehenden Handelsplattformen nutzen.

NL. Zündorf

Quellen: Switzer Daily