Gold kaufen kontra die große Geldblase der Fed

Gold kaufen kontra die große Geldblase der Fed

Gold funktionierte in allen bis auf 11 der letzten 549 Fälle, in denen Investoren es brauchten, um...

So vielleicht markiert dieser Einbruch an der Börse endlich die Spitze, sagen Experten.

Wenn ja, wird sich die US-Notenbank fragen, wie sie die Blase platzen lassen konnte, die sie so sehr zum Aufblähen beigetragen hat, indem sie einfach sagt, dass sie sich keine Sorgen um die Schaffung von Blasen macht und dass sie die Zinssätze nie wieder anheben wird.

Das liegt daran, dass bis zur Veröffentlichung der Politik und der Prognosen der Fed in dieser Woche offenbar nichts den Anstieg des Aktienmarktes aufhalten konnte. Nichts.

Keine Handelssanktionen, die von den USA und China gegeneinander geworfen werden... die beiden führenden Volkswirtschaften und Handelspartner der Welt. Sie haben es letztes Jahr nicht geschafft.

Auch nicht der Iran und die USA, die sich im Januar gegenseitig mit Raketen beschossen.

Auch nicht ein Virus, das so virulent war, dass es innerhalb von 3 Monaten nach seinem Auftreten in China auf allen Kontinenten außer der Antarktis begann, Menschen zu töten...

...oder der schärfste weltweite Einbruch der sozialen, wirtschaftlichen und beschäftigungspolitischen Aktivitäten seit langem...

... plus massenhafte Bürgerunruhen in den USA, einige Ausschreitungen, und der Präsident rief die Nationalgarde gegen Anti-Rassismus-Protestler auf.

Was auch immer dem Aktienmarkt geholfen haben könnte, diese Tristesse zu überwinden?

"Es gibt einen Spruch, dass man niemals gegen die Fed kämpfen sollte", sagt ein Fondsmanager gegenüber Bloomberg.

"Aber was der Markt gelernt hat, ist, dass man sie in erster Linie bedient."

Ob die US-Notenbank nun mit ihrem Leitzins unter Null geht oder nicht, nachdem sie das Versprechen unbegrenzter Stimuli gegeben hat,  wer kann das sagen?

Aber vor der Pressekonferenz von Jerome Powell hätte man den Anlegern verzeihen können, wenn sie gedacht hätten, dass die US-Notenbank mit ihrer Bazooka aus Bargeld tatsächlich alles heilen kann. Alles, außer einer wirtschaftlichen Depression.

Der größte US-Junk-Bond ETF verzeichnete in der vergangenen Woche mit rund 3,5 Milliarden Dollar seinen bisher größten Zufluss, da die US-Zentralbank weiterhin Unternehmensanleihen kaufte, die mit "unter Investment-Grade" bewertet wurden.

Die 5 nach Marktwert größten US-Unternehmen beschäftigen inzwischen weniger Mitarbeiter als je zuvor...

... während 'gelangweilte Millenials' Day-Trading-Aktien aus dem tiefsten Innern des Heimatlandes dazu beigetragen haben, einen Bullenmarkt für Fluglinien-Aktien anzuheizen, auch wenn der Sektor Monate, wenn nicht Jahre leerer Sitze vor sich hat.

Unter den Überreichen scheinen auch materielle Güter an Gunst zu gewinnen. Das könnte ein Hinweis für den Rest von uns sein.

Der Gründer des Citadel-Hedgefonds, Ken Griffin, zum Beispiel zahlte gerade mehr als 100 Millionen Dollar "für eine Malerei von Jean-Michel Basquiat, dem verstorbenen schwarzen Künstler, der sich auf Fragen der Rasse und Ungleichheit konzentrierte", heißt es in den Nachrichten. 

"Gibt es zu viel Optimismus auf den Märkten", fragt eine Schweizer Zeitung den Dauerglückspilz Albert Edwards, den internen Geizkragen der französischen Bank Societe Generale.

"Die Frage ist", antwortet er, "ab welchem Punkt wird es für die Fed peinlich?

Der Aktienmarkt soll in die Zukunft blicken und das diskontieren, was seiner Meinung nach passieren wird.

Ein schlechter Ausblick in die Zukunft muss mit anderen Worten nicht gleichbedeutend sein mit schlechten Kursverlusten heute, nicht wenn die Erholung in der nächsten Woche den Schmerz auslöschen und immer höhere Gewinne an die Unternehmen und (deshalb) ihre Aktionäre zahlen soll. 

Hier im Jahr 2020 jedoch, wo die plötzliche Weltwirtschaftskrise bisher durch die historischen Stimuli der Zentralbanken und die Defizitausgaben der Regierungen überdeckt wurde, ist das Ausmaß der schlechten Aussichten offenbar gut für die Aktienkurse.

Denn Stimulierung.

"Vergessen Sie den Versuch, daraus einen Sinn zu machen", wie ein Händler es mir letzte Woche sagte.

"Seien Sie einfach nicht knapp bei Kasse."

Wenn Sie bei Aktien immer noch bearish sind, könnte das ein kluger Rat sein. Denn bisher hat es noch nichts geschafft, diesen Bullenlauf zu verbeulen.

Aber was ist, wenn das Risiko für Ihr Geld nicht kurzfristig ist, sondern da draussen... weit in der Zukunft... wo die Höhe Ihrer Ersparnisse oder Ihres Rententopfes wirklich anfängt, eine Rolle zu spielen?

Könnte es einen einfachen Weg geben, Ihr längerfristiges Risiko zu reduzieren?

Kurzfristig ist der Kauf von Gold, um zu versuchen, einen Rückgang am Aktienmarkt auszugleichen, nicht besser als ein Münzwurf.

Von Woche zu Woche fiel der S&P in den letzten 5 Jahrzehnten 44% der Zeit. Der physische Goldpreis in US-Dollar fiel in 46% der Wochen, in denen der S&P fiel, und er fiel in 48% der Wochen, in denen der S&P stieg.

Mit anderen Worten: nutzlos.

Auf 1-Jahres-Basis (und wieder unter Verwendung wöchentlicher Daten für unsere Summen) sehen die Dinge etwas besser aus.

Der Goldpreis ist in etwa 63% der Fälle, in denen der S&P im Vergleich zu den 12 Monaten davor gefallen ist, gestiegen.

Auf 5-Jahres-Basis sieht es jedoch noch besser aus. Viel besser.

Seit 1973 hat der S&P500 im Vergleich zu 5 Jahren vor 22,2% der Zeit einen Verlust ausgewiesen.

Mit anderen Worten: Geld zu verlieren ist kein geringes Risiko.

Und als der US-Aktienmarkt im Vergleich zu den 5 Jahren davor einen Verlust auswies, zeigte der Goldpreis im Dollar wie oft einen Gewinn.

Von den 549 Wochenenden seit April 1973, an denen der S&P seit einem halben Jahrzehnt zuvor einen Verlust verzeichnete, verzeichnete Gold nur 11 Mal einen Verlust.

Elf Mal. Von den 549.

Anders ausgedrückt: In 98% der Fälle, in denen der US-Aktienmarkt im Vergleich zu den 5 Jahren davor fiel, stieg Gold.

Ja, wir haben die unglaubliche Bilanz von Gold bei der Kompensation von Aktienmarktverlusten bereits früher festgestellt. Und ja, zu diesem Zeitpunkt hat Ihr Finanzberater ... wie auch die Finanzaufsichtsbehörden ... laut gehustet und mit den Armen herumgewedelt. Nicht um zu versuchen, den Raum aus Angst vor einer Ausbreitung von Covid zu räumen, Sie verstehen. Nein, es ist, damit sie Sie auf die vorgeschriebene Weisheit aufmerksam machen können:

"Die Vergangenheit ist kein Wegweiser für die Zukunft."

Kein Scherz! Hier, im Wahnsinn von Mitte 2020, können wir alle die alte Wahrheit in dieser alten Kastanie sehen.

Aber wirklich. 11 mal scheitern bei 549 Vorfällen. Über ein halbes Jahrhundert an Daten.

Die heutige Kurzfristigkeit entzieht sich dem Verständnis. Aber wenn Sie nicht versuchen, Ihren Lebensunterhalt mit dem Tick-by-Tick-Handel zu verdienen, ist es dann nicht die Langfristigkeit, die zählt?

NL. Zündorf

Quellen: Bullion Vault